“真金白銀”助力節(jié)能減排，北京等八城市將享政策紅包。

　　在政策方面，中央財(cái)政除現(xiàn)有支持節(jié)能減排和可再生能源發(fā)展的各項(xiàng)政策優(yōu)先向示范城市傾斜以外，還將根據(jù)項(xiàng)目投資、地方投入和節(jié)能減排效果等因素對(duì)示范城市給予綜合獎(jiǎng)勵(lì)。同時(shí)，《通知》還要求示范城市政府加大財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，安排一定資金，形成政策合力。

　　首先，我們不能判斷CPI拐點(diǎn)或許真的如市場(chǎng)所預(yù)計(jì)的在7月出現(xiàn)，但至少可以肯定的是離拐點(diǎn)越來越近，貨幣政策進(jìn)一步緊縮的頻率在降低，投資額增速下滑可能性比較低，洗砂機(jī)預(yù)計(jì)全年投資增速可維持在25%左右，這對(duì)水泥需求的整個(gè)大環(huán)境是有利的；

　　再次，水泥行業(yè)今年盈利大幅好轉(zhuǎn)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2397.2億元，增長(zhǎng)47.2%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)236.5億元，同比增長(zhǎng)180.2%，洗砂機(jī)是所有行業(yè)中利潤(rùn)增速最大的行業(yè)，尤其是東中部水泥個(gè)股；

　　水泥行業(yè)存在以下5大確定性：

　　據(jù)記者了解，節(jié)能減排財(cái)政政策綜合示范工作主要包括六個(gè)方面：一是淘汰落后產(chǎn)能和設(shè)備，支持重點(diǎn)企業(yè)實(shí)施節(jié)能技術(shù)改造，大力推廣應(yīng)用先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)，加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。二是大力推廣使用節(jié)能與新能源汽車，鼓勵(lì)公交優(yōu)先和各種公交便利化，倡導(dǎo)綠色出行。三是積極發(fā)展綠色建筑，振動(dòng)電機(jī)推動(dòng)既有居住建筑以及公共建筑節(jié)能改造。四是著力打造服務(wù)業(yè)聚集圈（帶）或聚集園區(qū)，大力發(fā)展社區(qū)服務(wù)、家政服務(wù)、再生資源回收利用等面向民生的服務(wù)業(yè)。五是建設(shè)完善的城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施配套管網(wǎng)，全面實(shí)現(xiàn)生活垃圾無害化處理，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。六是積極推進(jìn)太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿瓤稍偕茉匆?guī)模化利用。

　　《通知》要求上述八個(gè)城市以地方政府為責(zé)任主體，以城市為平臺(tái)，加大各項(xiàng)節(jié)能減排財(cái)政政策整合力度，加快體制機(jī)制創(chuàng)新，積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)“十二五”節(jié)能減排目標(biāo)。

　　最后，我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程還處于加速階段，保障房、商品房、城市基建、軌道交通等配套設(shè)施修建均將帶來水泥需求增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為水泥消費(fèi)拐點(diǎn)遠(yuǎn)未到來，振動(dòng)電機(jī)距離拐點(diǎn)至少還有5年以上的時(shí)間。

　　記者28日獲悉，財(cái)政部、發(fā)改委日前印發(fā)了《關(guān)于開展節(jié)能減排財(cái)政政策綜合示范工作的通知》，決定于“十二五”期間，在北京、深圳、重慶、杭州、長(zhǎng)沙、貴陽、吉林和新余等八個(gè)城市開展節(jié)能減排財(cái)政政策綜合示范工作，并加大對(duì)這些城市的財(cái)政支持力度。

　　通過以上判斷，我們維持今年年初對(duì)行業(yè)評(píng)級(jí)"看好"不變，目前制砂機(jī)水泥行業(yè)2011年P(guān)E14倍，與其他行業(yè)和歷史PE比較，具備估值優(yōu)勢(shì)，在個(gè)股選擇上，我們認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注個(gè)股階段性機(jī)會(huì)，看業(yè)績(jī)彈性和估值推薦華新水泥、江西水泥、亞泰集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、海螺水泥；看未來增長(zhǎng)推薦天山股份、青松建化；看整合預(yù)期推薦獅頭股份、祁連山。

　　其次，行業(yè)環(huán)境與前幾年有了明顯變化，行業(yè)集中度在不斷提高同時(shí)帶來了企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)和盈利能力提升，目前水泥行業(yè)盈利水平處于歷史高位，噸毛利從2003年的39元/噸升至84元/噸，提高1.17倍，行業(yè)盈利能力是2000年以來的最好水平，我們認(rèn)為隨著大企業(yè)話語權(quán)不斷提高這種高盈利水平是可持續(xù)的；

　　第四，今年水泥投資額下降將保障明年新增供給繼續(xù)減少，我們認(rèn)為在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和節(jié)能減排的大背景下，淘汰水泥落后產(chǎn)能是未來行業(yè)主旋律，制砂機(jī)對(duì)于新線審批放開我們認(rèn)為可以不用太悲觀，雖然水泥新線放開時(shí)間、區(qū)域我們不能確定，但可以肯定的是不會(huì)全部放開，否則有可能使2003-2004年的"浙江現(xiàn)象"重新上演，同時(shí)這也不是政府所希望看到的。